原標(biāo)題：房企資金多渠道收緊 “去杠桿”進(jìn)入深水區(qū)

　　近日，國(guó)家發(fā)改委有關(guān)負(fù)責(zé)人指出，將規(guī)范房地產(chǎn)企業(yè)境外發(fā)債資金投向，限制房地產(chǎn)企業(yè)外債資金投資境內(nèi)外房地產(chǎn)項(xiàng)目、補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金等，并要求企業(yè)提交資金用途承諾。業(yè)內(nèi)人士指出，近兩年房企融資規(guī)模不斷創(chuàng)新高，高負(fù)債已受到各方關(guān)注。在此背景下，隨著海內(nèi)外融資難度的加大，負(fù)債增幅的收縮，房企“去杠桿”進(jìn)入深水區(qū)。

　　根據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至6月28日，今年內(nèi)地房企發(fā)行的海外債券達(dá)78只，發(fā)行規(guī)模為2111億元，與2017年同期的1293億元相比增幅達(dá)63%。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉表示，今年以來(lái)，房地產(chǎn)企業(yè)銷(xiāo)售業(yè)績(jī)雖然持續(xù)向好，但隨著監(jiān)管層嚴(yán)控銀行信貸和信托資金違規(guī)進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)，房企資金壓力不斷加大。在規(guī)模化競(jìng)爭(zhēng)格局背景下，房地產(chǎn)企業(yè)對(duì)資金的需求更加迫切，海外發(fā)債成為房企短期融資渠道的主要選擇。

　　近日，綠地香港發(fā)布公告稱(chēng)，其與瑞士信貸、匯豐等機(jī)構(gòu)就發(fā)行本金金額為2億美元債券簽訂認(rèn)購(gòu)協(xié)議。事實(shí)上，僅今年5月，萬(wàn)科、金地、融創(chuàng)、泛海、華遠(yuǎn)、金科、旭輝、萬(wàn)達(dá)、陽(yáng)光城、富力、時(shí)代地產(chǎn)等多家房企均向發(fā)改委提出海外發(fā)債備案。

　　評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)東方金誠(chéng)首席工商分析師朱林表示，從今年新發(fā)行債券利率來(lái)看，78只債券剔除可轉(zhuǎn)債，平均利率為7.1%左右。這意味著，在發(fā)行額不斷提高的同時(shí)，房企資金成本也不斷上漲。

　　朱林認(rèn)為，國(guó)際局勢(shì)復(fù)雜多變，限制房地產(chǎn)海外融資，有利于防范償付風(fēng)險(xiǎn)。 事實(shí)上，在房企海外融資受限之前，境內(nèi)融資已明顯收緊。同策咨詢(xún)研究院的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，今年5月，重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的40家典型上市房企完成融資金額451.17億元，環(huán)比上月的769.12億元減少41.34%，融資總額成為近一年來(lái)新低。

　　6月11日，證監(jiān)會(huì)披露文件顯示，中弘控股、泰禾集團(tuán)提交審批的非公開(kāi)發(fā)行融資計(jì)劃已被中止。2018年以來(lái)，已有上海寶龍、龍湖地產(chǎn)、富力地產(chǎn)、合生創(chuàng)展、花樣年等十幾家房企的債券發(fā)行中止。

　　朱林認(rèn)為，在地產(chǎn)融資受限進(jìn)一步加劇的背景下，盤(pán)活賬面資產(chǎn)加大結(jié)構(gòu)產(chǎn)品融資是大勢(shì)所趨。他建議，房地產(chǎn)企業(yè)需要加快去庫(kù)存節(jié)奏，加快銷(xiāo)售回籠資金，改善現(xiàn)金流，恢復(fù)部分內(nèi)源融資能力。